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商业航天领域：技术与政策双轮驱动，三大应用打造万亿空间。时任工业和信息化部副部长、国家国防科技工业局局长许达哲在2016年中国航天日表示，“十三五”是中国航天发展的战略机遇期。我国政府正在积极发展卫星应用产业，并出台了一系列与此相关的政策和指导意见，支持基于自主卫星的通信、导航和遥感三大领域的应用和推广，促进卫星应用产业规模化发展及卫星资源和重要基础能力建设。目前对于商业航天，传统航天央企积极转型，创业企业层出不穷，资本市场热度不减，互联网大佬虎视眈眈，中国商业航天有望获得高速发展。

从2005年至今，在美国市值前50的上市公司名单中，Nasdaq培养的上市公司市值稳步从9，390亿美元上升到57，669亿美元，占比从25.1%逐步增加到40.2%。Nasdaq培育的高科技龙头逐渐成为美国经济的支柱，在美国上市公司中的市值占比逐步增强。

近年来，家电品牌丛生、产业洗牌现象严重，在利益的驱使下，窜货现象更加肆无忌惮，这一现象的活跃也受多重因素影响。部分厂商产品的出厂价或政策力度在全国市场不统一、经销商之间恶意竞争，都容易造成窜货；随着市场竞争加剧，很多厂商将渠道下沉的战线拉到了县城及乡镇以下的外围市场，发展由在行业内摸爬滚打多年的业务员组成的二批商（二级批发商），但部分二批商在当地与经销商矛盾突出，恶意倒货，出现擦码、低价销售等行为，扰乱市场秩序。

责任编辑：常福强尽管5月以来A股整体呈震荡走势，但wind数据显示，截至9月20日，偏股混合基金今年以来的最高收益已经达到了89%——部分投资者确实已经感受到了牛市气息。有私募大佬、知名卖方分析师表示，当前A股提供的未来预期年化收益率可达10%，相较其他各大类资产配置价值突出。

在电力新能源领域，国内光伏龙头ROE已经高于海外龙头。锂电池领域也进入全球领先梯队。风电领域也显著高于海外同行。电力设备与新能源领域是高端制造领域的佼佼者。（3）科技研发投入产出比较我国研发投入力度与美国企业相当。从中美军工企业研发费用对比来看，中国军工企业研发投入占应收比例基本相当，美国企业研发投入占销售比在1.5%-3.5%之前，中国企业基本在1.5%-3%之间，说明我国在研发投入力度上与美国相当。中美两国研发投入最多的都是飞机制造企业，如波音公司2017年研发投入合人民币216亿元，占应收比为3.38%，中航工业研发投入为99亿元，占收入比为2.46%。

从细分领域角度来看，科创板对电子行业影响主要可分为两大类：第一大类是国产化率较低，亟待追赶国外先进水平的核心元器件领域。包括半导体的设计/制造/先进封测，以及上游的设备与材料环节，这些领域属于资本密集型，研发与制造前期投入大，尤其是中高端产品，当下国内厂商以技术和市场份额突破为主，话语权较弱，投资回报周期较长。