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今年一季度，养老金账户出现在85只股票的前十大流通股东中，合计持股量超7亿股，期末持股市值合计近104亿元。从行业分布来看，养老金账户持股主要集中在公用事业、传媒行业，分别有8家和7家公司；此外，食品饮料、医药生物也均有6家。责任编辑：石秀珍 SF183

主要股指全线上涨：恒指走强于沪深300和MSCI新兴市场指数。恒生指数（涨1.6%）、恒生大型股（涨1.6%）领涨；恒生综指涨1.5%，恒生国指涨1.5%、MSCI新兴市场指数涨1.3%。行业上，恒生非必需性消费业（涨3.0%）、恒生医疗保健业（涨2.9%）和恒生工业（涨2.7%）领涨；恒生能源业（跌2.0%）和恒生原材料业（跌1.1%）领跌。

一面是2018年的营收下降，另外一面是华宝股份的分红超过了2018年的营收，那么，这家公司的前景是一片大好呢？还是一片大好呢？从盈利能力来看，华宝股份确实占据了一条类似土豪的赛道。从2018年的数据来看，食用香精营收占比高达92.56%，食品配料占比为3.18%，日用香精占比为3.12%。华宝股份的产品应用领域主要为香精行业与烟草行业，毛利率和净利率一直维持在较高水平，分别在72%和50%左右。

付一夫认为，从目前来看，减税降费已经在各行各业全面铺开，不过，在政策落实的过程中，仍有一些新问题需要克服，比如减税红利传导机制不畅、对违规行为监管力度有所欠缺、个别纳税人反映税负上升、减税红利在上中下游企业间获益情况存在差别、一些地方因财政减收而面临压力等等，同时，受纳税人行业差异、经营情况、申报质量等因素影响，个别企业的税负存在“不降反增”现象。为此，下一步应向纵深推进减税降费，加强监管力度，坚持问题导向，对这些新情况新问题梳理分析并有效解决；同时，税务部门要对企业开展逐户分析辅导，帮助企业找出原因，让上中下游企业都享受到减税降费的实惠，让广大消费者从中受益。

2.2、港股盈利趋势与估值盈利预期和估值双双上升。本周恒指预测PE（彭博一致预期）与上周相比，略有提高，至10.7倍；恒生国指预测PE从上周的8.3上升到8.4倍。恒指2019财年一致预期EPS本周较上周提高0.29%。本周恒生指数和恒生国企指数当前静态估值水平（TTM 市盈率）上升为10.54和8.37倍，二者均处于2002年以来的1/4位数附近。截至9月底，在列行业市盈率（TTM）均处于2011年以来中位数以下的水平。当前恒生指数的股息率为3.68%，处于2006年9月以来的中位数上方。

从微软公司业绩上看，表现仍然非常优秀。微软近期发布了截至9月30日的 2020 财年第一财季财报。财报数据显示，微软当季营收331亿美元，同比增长了14%，净利润107亿美元，同比涨21%。显然，微软在年收入达到千亿美元以上，在巨大的规模基数下仍然保持14%的营收增速以及21%的净利增速，超出了市场的预期。